长江后浪推前浪，每一轮创新药中的龙头往往是此起彼伏。
但一个行业和领域的中军却不是那么轻易能够改变的。
而这些中军，才是代表行业的真正兴衰。
那么，今天我们就一起来看看创新药中的四家中军，其优势亮点，以及综合潜力谁更大。
智飞生物，
优势：公司着眼传统疫苗产品的迭代升级和创新疫苗产品的技术突破，形成了丰富的在 研管线。公司已构建起九大技术研发平台，广泛覆盖多种疫苗开发路径，有效保障各研发项目高效推进。
亮点：截至2024年，公司拥有34项自主研发项目，其中19项处于临床及注册阶段，覆盖流脑、肺炎、结核等多个高发传染病领域，未来3-5年将迎来自主产品上市高峰期。
复星医药，
优势：公司行业领先的横跨药品制造与研发、医疗器械与医学诊断企业。
亮点：公司以创新药为主业之一，截止24年底，共有18项创新药/生物类似药项目获批开展临床试验。
康龙化成，
优势：公司拥有行业领先的全流程一体化医药研发服务平台，具备雄厚实力，在全球范围内为客户提供全面的服务。
亮点：公司为包括全球前二十大医药公司及众多声誉良好的生物科技公司在内的客户提供服务。
沃森生物，
优势：公司是专业从事人用疫苗等生物技术药集研发、生产、销售于一体的高科技生物制药企业，在创新型疫苗的研发、生产和营销领域处于国内领先地位。
亮点：公司是中国首家、全球第二家自主研发并成功上市13价肺炎结合疫苗的厂家，也是目前全球唯一同时拥有13价肺炎结合疫苗和HPV疫苗上市的厂家。
看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，
看看四家创新药相关公司，谁的综合经营实力更强，毕竟当下实力越强，也就意味着未来的潜力越大。
先看销售净利率，
四家公司的净利率在过去五年均有不同程度的下降。这也和行业大趋势是一样的。
一季度，盈利能力最强的是复星医药，每100元收入，就有10元的净利润。其次康龙化成，再次沃森生物，再次智飞生物。
盈利能力：复星医药>康龙化成>沃森生物>智飞生物
第二个，拆解财务关键数据，
总资产周转率，即公司的资产周转速度，
康龙化成一家的周转速度在过去五年上升，其余三家，均有不同程度的下降。
一季度，周转速度最快的是康龙化成，总资产周转了0.13次。其次复星医药，再次智飞生物，再次沃森生物。
营运能力：康龙化成>复星医药>智飞生物>沃森生物
第三个，拆解财务关键数据，
权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，
四家公司中，智飞生物一家的财务杠杆下降，其余三家上升。
一季度，财务杠杆最高的是复星医药1.94倍，其次康龙化成，再次智飞生物，再次沃森生物。
财务杠杆：复星医药>康龙化成>智飞生物>沃森生物
最后，结合这四家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合含金量谁更高，
净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆
净资产收益率最高的是，康龙化成2.18%，公司盈利能力第二，周转速度第一，财务杠杆第二，没有明显短板。
第二，复星医药1.6%，公司的财务杠杆最高，但盈利能力仅比康龙要高一点点，但周转速度却差不少，最终排第二。
第三，沃森生物0.03%，公司财务杠杆是最低的，周转速度也排第四，盈利能力第三。
第四，智飞生物-1%，公司财务杠杆第三，周转速度第三，盈利能力第四，目前处于业绩低谷期。
大家更看好创新药中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！
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